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主權信用評級

发布时间:2018/10/9  浏览次数:1019 次  来源:http://www.zhongliweb.com/ceshi/zhanqihuanbao
主權信用評級简介
企業信用評級
主權信用評級又称国家主權信用評級,国际上流行的国家主权评级,体现一国偿债意愿和能力,主权评级属性很广,除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况.、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外,还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析,最后进行评级。根据国际惯例,国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限,不得超过国家主权等级。

 主權信用評級一般从高到低分为AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C。AA级至CCC级可用+号和-号,分别表示强弱。

信用評級簡介

企業信用評級(Credit Rating)企業信用評級又称资信评级是一种社会中介服务,将为社会提供资信信息,或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年,穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用評級的对象和要求有所不同,因而信用評級的属性和方法也有较大区别。我们研究资信的分类,就是为了对不同的信用評級项目探讨不同的信用評級标准和方法。


關于信用評級的概念,至目前爲止沒有統一說法,但內涵大致相同,安博爾·中誠信認爲,主要包括三方面:


首先,信用評級的根本目的在于揭示受評對象違約風險的大小,而不是其他類型的投資風險,如利率風險、通貨膨脹風險、再投資風險及外彙風險等等。


其次,信用評級所評價的目標是經濟主體按合同約定如期履行債務或其他義務的能力和意願,而不是企業本身的價值或業績。


第三,信用評級是獨立的第三方利用其自身的技術優勢和專業經驗,就各經濟主體和金融工具的信用風險大小所發表的一種專家意見,它不能代替資本市場投資者本身做出投資選擇。


需要指出的是:信用評級不同于股票推薦。前者是基于資本市場中債務人違約風險作出的,評價債務人能否及時償付利息和本金,但不對股價本身作出評論;後者是根據每股盈利(EPS)及市盈率(PE)作出的,往往對股價本身的走向作出判斷。前者針對債權人,後者針對股分持有人。


信用評級的分類

一、信用評級按照评价对象来分,可以分为企業信用評級、证券信用評級、项目信用評級和国家主權信用評級等四类


1、企業信用評級。包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用評級以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用評級。金融组织与公司企业的信用評級要求不同,一般公司企业生产经营比较正常,虽有风险,容易识别,企业的偿债能力和盈利能力也易测算;而金融组织就不一样,容易受经营环境影响,是经营货币借贷和证券买卖的企业,涉及面广,风险大,在资金运用上要求盈利性、流动性和安全性的协调统一,要实行资产负债比例管理,要受政府有关部门监管,特别是保险公司是经营风险业务的单位,风险更大。因此,金融组织信用評級的风险性要比一般公司企业来得大,评价工作也更复杂。


2、證券信用評級。

包括長期債券、短期融資券、優先股、基金、各種商業票據等的信用評級。目前主要是債券信用評級,在我國已經形成制度,國家已有明文規定,企業發行債券要向認可的債券評信機構申請信用等級。關于股票評級,除優先股外,國內外都不主張對普通股票發行前進行評級,但對普通股票發行後上市公司的業績評級,即對上市公司經營業績綜合排序,大家都持肯定態度,而且有些評估公司已經編印成冊,公開出版。



3、国家主權信用評級(Sovereign Rating)。

國際上流行國家主權評級,體現一國償債意願和能力,主權評級屬性很廣,除了要對一個國家國內生産總值增長趨勢、對外貿易、國際收支情況、外彙儲備、外債總量及結構、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素進行分析外,還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負擔進行分析,最後進行評級。根據國際慣例,國家主權等級列爲該國境內單位發行外幣債券的評級上限,不得超過國家主權等級。


4、其他信用評級如項目信用評級,即對其一特定項目進行的信用評級。


二、信用評級按照評價方式來分,可以分爲公開評價和內部評價兩種


1、公開評價。一般指獨立的信用評級公司進行的評價,評價結果要向社會公布,向社會提供資信信息。評估公司要對評價結果負責,評價結果具有社會公證性質。這就要求信用評級公司必須具有超脫地位,不帶行政色彩,不受任何單位幹預,評價依據要符合國家有關法規政策,具有客觀公正性,在社會上具有相當的權威性。


2、內部評價。評價結果不向社會公布,內部掌握。例如,銀行對借款人的信用等級評價,就屬于這一種,由銀行信貸部門獨立進行,作爲審核貸款的內部參考,不向外提供資信信息。


三、信用評級按照評價收費與否來分,可以分爲有償評級和無償評級兩種


1、有償評級。由獨立的信用評級公可接受客戶委托進行的信用評級,一般都要收費,屬于有償評級。有償評級特別要講究客觀公正性,不能因爲收費而失去實事求是的作風,忽視投資者的利益。如果違背了這一點,信用評級公司就會喪失社會的信任。


2、無償評價。信用評級機構有時爲了向社會提供資信信息,有時爲了內部掌握,評價一般不收費用。無償評級通常只能按照有關單位的公開財務報表和數據進行,不能進行深入現場調查.因而資信信息比較單一,評價程序和方法也較簡單。


四、信用評級按照評價屬性來分,可以分爲綜合評估和單項評價兩種


1、綜合評估。是對評價客戶的各種債務信用狀況進行評級,提出一個綜合性的資信等級,它代表了對企業客戶各種債務的綜合判斷。


2、單項評價。即對某一具體債務進行的有針對性的評價,例如對長期債券、短期債券、長期存款、特定建設項目等信用評級。債券評價屬于單項評價的典型例子,通常采用“一債一評”的方式。



信用評級的重要性

信用是社会经济发展的必然产物,是现代经济社会运行中必不可少的一环。维持和发展信用关系,是保护社会经济秩序的重要前提。资信评级即由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上,作出有关其信用行为的可靠性、安全性程度的评价,并以专用符号或简单的文字形式来表达的一种管理活动。现在,随着我国市场经济体制的建立,为防范信用风险,维护正常的经济秩序,信用評級的重要性日趋明显,主要表现在:


1、信用評級有助于企業防範商業風險,爲現代企業制度的建設提供良好的條件。

 

轉化企業經營機制,建立現代企業制度的最終目標是,使企業成爲依法自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的市場競爭主體。企業成爲獨立利益主體的同時,也將獨立承擔經營風險,信用評級將有助于企業實現最大的有效經濟利益。這是因爲,任何一個企業都必須與外界發生聯系,努力發展自己的客戶。這些客戶是企業利益實現的載體,也是企業最大的風險所在。隨著市場競爭的日益激烈,最大限度地確定對客戶的信用政策,成爲企業競爭的有效手段之一。這些信用政策,包括信用形式、期限金額等的確定,必須建立在對客戶信用狀況的科學評價分析基礎上,才能達到既從客戶的交易中獲取最大收益,又將客戶信用風險控制在最低限度的目的。由于未充分關注對方的信用狀況,一味追求客戶定單,而造成壞帳損失的教訓對廣大企業都不可謂不深刻。另一方面,由于信用評級是對企業內在質量的全面檢驗和考核,而且,信用等級高的企業在經濟交往中可以獲得更多的信用政策,可以降低籌資成本,因此既有利于及時發現企業經營管理中的薄弱環節,也爲企業改善經營管理提供了壓力和動力。


2、信用評級有利于資本市場的公平、公正、誠信:


(1)相對于一般投資者:隨著金融市場的發展,各類有價證券發行日益增多,廣大投資者迫切需要了解發行主體的信息情況,以優化投資選擇,實現投資安全性,取得可靠收益。而信用評級可以爲投資者提供公正、客觀的信息,從而起到保護投資者利益的作用。


(2)可以作爲資本市場管理部門審查決策的依據,保持資本市場的秩序穩定。因爲信用等級是政府主管部門審批債券發行的前提條件,它可以使發行主體限制在償債能力較強,信用程度較高的企業。


(3)信用評級也有利于企業低成本地籌集資金。企業迫切要求自己的經營狀況得到合理的分析和恰當的評價,以利于銀行和社會公衆投資者按照自己的經營管理水乎和信用狀況給予資金支持,並通過不斷改善經營管理,提高自己的資信級別,降低籌貸成本,最大限度地享受相應的權益。


3、信用評級是商業銀行確定貸款風險程度的依據和信貸資産風險管理的基礎企業作爲經濟活動的主體單位,與銀行有著密切的信用往來關系,銀行信貸是其生産發展的重要資金來源之一,其生産經營活動狀況的好壞,行爲的規範與否,直接關系到銀行信貸資金使用好壞和效益高低。這就要求銀行對企業的經營活動。經營成果。獲利能力、償債能力等給予科學的評價,以確定信貸資産損失的不確定程度,最大限度地防範貸款風險。


現階段,隨著國有銀行向商業銀的轉化,對信貸資産的安全性、效益性的要求日高,資信評級對銀行信貸的積極作用也將日趨明顯。


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